保税棉观察:消费复苏乏力 库存继续上升

2022年5月中旬以来,受美联储连续加息、棉花消费形势明显转弱等因素的影响,国内外棉花期货价格均出现下跌。6月份以来,国内疫情防控并未完全解除,纺织下游消费复苏乏力,外棉价格居高不下,企业对外棉的需求难以增加。据国家棉花市场监测系统汇总数据,截至6月中旬,港口未通关外棉库存在23.5万吨左右,环比继续增加。

一、消费形势明显转弱内外棉同步下跌

美联储连续加息导致美元指数连创新高,给股市和大宗商品带来明显冲击,ICE棉花期货价格从高点回落,近月合约受纺织厂逢低点价的影响保持相对坚挺,远月合约在消费下降和宏观因素的影响下走势偏弱。郑棉期货受国内下游消费低迷、产业链压力增大的影响近日出现快速下跌。截至6月中旬,内外棉现货价差仍保持在较高水平,国棉B指数与1%关税下的国际棉花指数(M)仍倒挂5000元以上。

二、企业复工复产采购意愿看增

随着企业的复工复产,纺织生产渐入正轨,纺织下游形势仍没有好转,国外封堵新疆棉使企业对外棉的关注度提升。根据国家棉花市场监测系统的调查,截至6月初,准备采购棉花的企业占61.2%,环比增加9.2个百分点,比近五年同期平均水平增加4.5个百分点;持观望态度的占32.8%,环比减少10.2个百分点,比近五年同期平均水平减少4.6个百分点;不打算采购棉花的企业占6%,环比减少0.1个百分点,比近五年同期平均水平增加0.1个百分点。

三、外棉入大于出库存继续增加

随着港口的解禁,前期积压在港口的集装箱货物陆续入港入库,而同期纺织企业对外棉的采购有限,因此保税棉库存整体上保持增加的态势。根据国家棉花市场监测系统数据,截至6月中旬,各主要港口未通关外棉保税库存统计如下:

青岛港19.6万吨,上月同期为17.75万吨,其中巴西棉6.1万吨,印度棉1.2万吨,美棉7.6万吨,澳棉0.45万吨,中亚棉0.15万吨,西非棉3.5万吨,墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约0.60万吨。

张家港3.2万吨,上月2.8万吨,主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

南通港0.7万吨,上月0.5万吨,主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

四、后期展望

当前,宏观面因素给棉花消费带来的冲击逐渐显现,国内棉花消费难以复苏,纺织三季度内销订单形势不乐观,国外又对新疆棉实施封锁,加之生产成本居高不下,纺织产业链运行面临沉重压力。受新疆棉禁令的影响,企业为避免风险会增加对外棉的关注,但外单流失使整体需求保持低迷。受以上因素影响,港口外棉库存预计消化缓慢,库存继续看增。

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